Perú: Construcción en progreso

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El rápido crecimiento económico de los últimos años ha originado un boom en el sector construcción que ha transformado el panorama urbano del Perú. Sin embargo, a pesar de la expansión de 75,2% del segmento en los últimos cinco años, se estima que el déficit de vivienda todavía requiere de una inversión de $13.500 millones en los próximos diez años para cerrar la brecha, según la Cámara de Comercio de Lima.

Ésta es una situación prometedora para las compañías de construcción, especialmente considerando que los fuertes fundamentos macroeconómicos han resultado en un impresionante crecimiento del PBI, a casi un promedio de 7% en el período de cinco años mencionado anteriormente, incluso en medio de un ambiente exógeno débil. Se espera que el crecimiento económico siga su trayectoria ascendente, con un promedio de 6,5% del 2011 al 2013, según las previsiones del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).

El efecto de este crecimiento en el sector construcción ha sido impresionante, el relativamente bajo nivel de desempleo y el aumento de los sueldos ha sido una pieza fundamental en la expansión del mercado inmobiliario. Más aún, los proyectos de infraestructura patrocinados por el estado de $20.500 millones para los siguientes cinco años impulsarán incluso más el desarrollo del sector.

Según la información que maneja el Banco Mundial, la proporción de la población que se encuentra por debajo de la línea de pobreza se redujo de 44,5% a 31,3% de 2006 a 2010. Entre tanto, la renta nacional bruta per cápita ha aumentado de $2950 a $4700 durante el mismo período, un aumento anual promedio de 11,9%.

El aumento de poder adquisitivo de la clase media del país está teniendo un efecto palpable en la compra de una vivienda. El "segmento B" de la población fue responsable de 49% de todas las compras de viviendas en Lima y Callao en 2011, de acuerdo con Gino Layseca, General Gerente de la consultora Tinsa Perú.

“La tendencia del sector se orienta ya no a construir proyectos sociales de 10 o 20 unidades habitacionales, sino hacia los denominados megaproyectos, con 500 o más viviendas”, comentó Layseca a la prensa local. También indicó que actualmente hay por lo menos 20 proyectos de este tipo en las áreas metropolitanas de Lima y Callao, lo que ha reducido los costos de construcción debido a las economías de escala.

El reciente auge del sector vivienda se ha centrado principalmente en el desarrollo de viviendas para compradores de medianos y altos ingresos, usualmente excluyendo a compradores de bajos recursos. La Cámara Peruana de la Construcción recientemente observó que sólo en el área de Lima Metropolitana se tuvo un déficit de 394,903 viviendas. Se calcula que alrededor del 58% del déficit total es de viviendas con un valor máximo de sólo $ 30.000.

Ante la falta de desarrollo del sector privado, en 1998 el Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento (MVCS) inició el fondo MiVivienda, que proporciona viviendas económicas y de bajo costo para los segmentos C, D y E de la población.

La Asociación de Bancos (Asbanc) anunció recientemente que las tasas de interés sobre los préstamos concedidos por MiVivienda se reduciría a 5% este año. La reducción podría resultar en un aumento del 30% en los préstamos hipotecarios durante todo el año.

De acuerdo con el Plan Estratégico 2008-15 del MVCS, el déficit nacional de vivienda cuantitativo (ciudadanos sin vivienda) fue de 260.927, mientras que el déficit cualitativo de vivienda (aquellos con viviendas inadecuadas) fue de 1,25 millones. Alrededor del 60% del déficit es en las zonas urbanas, y el 21,5% del déficit nacional de viviendas se encuentra sólo en Lima, seguida por las ciudades de Piura (7,1%), Cajamarca (7%) y Cusco (5,6%). También se estimó que el Perú tiene una demanda promedio anual de 200.000 viviendas, un signo muy positivo para el mercado de bienes raíces.

En un futuro cercano, las compañías de construcción también tendrán varias oportunidades debido a las grandes inversiones en la red de infraestructura. Existen planes para invertir $20.500 millones en importantes proyectos de infraestructura durante los próximos cinco años que se enfocarán en la construcción y pavimentación de la red vial nacional, de los cuales $11.000 millones de la inversión total serán reservados para obras viales. La mayor parte del presupuesto restante, alrededor de $8.300 millones, se destinará a la expansión de las redes ferroviarias.

El BCRP prevé que la industria de la construcción seguirá expandiéndose en 2012 y 2013, registrando un crecimiento del 8,7% y 7,6% , respectivamente. Si bien esta tasa es sólo la mitad de la alcanzada en los últimos cinco años, las perspectivas a largo plazo para el sector construcción son muy positivas mientras el Perú continúa cerrando las brechas en sus déficits de vivienda e infraestructura.

 

Peru: Construction in progress

Rapid economic growth in recent years has seen a construction boom that has transformed Peru’s urban landscape. However, despite the sector expanding 75.2% over the past five years, the housing deficit is still estimated to require $13.5bn worth of investment over the next decade to close the gap, according to the Lima Chamber of Commerce.

This bodes well for local construction companies, especially considering strong macroeconomic fundamentals have resulted in impressive GDP growth averaging almost 7% over the same five-year time period, even amidst a weak exogenous environment. Economic growth is expected to continue its upward trajectory, averaging 6.5% from 2011 to 2013, according to forecasts from the Central Reserve Bank of Peru (Banco Central de Reserva del Perú, BCRP).

The effect of this growth on the construction sector has been remarkable as relatively low unemployment and rising wages have been instrumental in driving the expansion of the real estate market. Furthermore, $20.5bn in government-sponsored infrastructure projects over the next five years will further fuel the sector’s development.

According to World Bank data, the proportion of the population below the national poverty line fell from 44.5% to 31.3% from 2006 to 2010. Meanwhile, gross national income (GNI) per capita has increased from $2950 to $4700 during the same time period, an average annual increase of 11.9%.

The increased spending power of the country’s middle class is having a palpable effect on home buying as the “B-segment” of the population was responsible for 49% of all home purchases in Lima and Callao in 2011, according to Gino Layseca, the general manager for consulting firm Tinsa Peru.

“The recent tendency of the social housing sector is no longer oriented towards the development of housing projects of 10 or 20 housing units, but towards mega-projects with 500 or more dwellings,” Layseca told local press. He also indicated that there are currently at least 20 such projects in the metropolitan areas of Lima and Callao, which have reduced construction costs due to economies of scale.

Indeed, the recent housing boom has focused primarily on developing homes for middle- and high-income buyers, for the most part excluding low-income homebuyers. The Peruvian Chamber of Construction recently found that the Lima metropolitan area alone had a deficit of 394,903 homes. Some 58% of the total deficit is reckoned to be for homes with a maximum value of just $30,000.

In the absence of private sector development, in 1998 the Ministry of Housing, Construction and Sanitation (Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento, MVCS) initiated the real estate fund MiVivienda, which supplies economic and low-cost housing for the C, D and E segments of the population.

The Association of Banks (Asbanc) recently announced that interest rates on loans provided by MiVivienda would fall to 5% this year. The reduction could potentially result in a 30% increase in mortgage loans throughout the year.

According to the 2008-15 Strategic Plan of the MVCS, the national quantitative housing deficit (those citizens without homes) totalled 260,927, while the qualitative housing deficit (those with insufficient housing) was 1.25m. About 60% of the deficit is in urban zones, with 21.5% of the national housing deficit alone found in Lima, which was followed by the cities of Piura (7.1%), Cajamarca (7%) and Cusco (5.6%). It was also estimated that Peru has an average annual demand for 200,000 houses, a very positive sign for the real estate market.

Construction companies will also have plenty of opportunities in the near future as a result of massive investments to the infrastructure network. Plans to pour $20.5bn into major infrastructure projects over the next five years will focus on the construction and paving of the national road network, with $11bn of the total investment reserved for road works. The majority of the remaining budget, some $8.3bn, will go towards the expansion of rail networks.

The BCRP forecasts the construction industry to continue expanding in 2012 and 2013, posting 8.7% and 7.6% growth, respectively. Although this rate is only half the level seen over the past five years, long-term prospects for the construction industry look bright as Peru continues to close gaps in its housing and infrastructure deficits.

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