México: Seguros perdurables

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Los sólidos fundamentos macroeconómicos y el aumento del poder adquisitivo han atraído a varias compañías al sector de seguros mexicano, ya que éste exhibe un buen potencial a largo plazo. Sin embargo, las bajas tasas de penetración y primas de seguro de vida y no vida podrían presentar un reto.

A pesar de algunos avances, el mercado de seguros mexicano todavía no tiene el empuje necesario para alcanzar a varios de sus pares latinoamericanos. Datos recientes de la Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros (AMIS) mostraron que las primas de seguros anuales en 2011 equivalían sólo al 1,9% del PIB, o $ 21.300 millones, porcentaje mucho menor que el 3,1% de Brasil o el 4,1% chileno.

Sin embargo, una baja penetración significa tener mucho espacio hacia donde crecer, hecho que no pasó desapercibido para las empresas que recientemente han decidido apostar por el sector. La aseguradora francesa AXA, que entró al mercado mexicano en 2008, recientemente adquirió la aseguradora de HSBC en México, en un acuerdo que también incluyó la adquisición de las aseguradoras de HSBC de Hong Kong y Singapur por parte de AXA.

AXA pagará $494 millones por las aseguradoras de HSBC en los tres países, no obstante el potencial de crecimiento a largo plazo de México y su enorme población hacen que sea la mejor compra del acuerdo.

“Desde el principio de las conversaciones, México fue el objetivo principal”, comentó Xavier de Bellefon, CEO de AXA México, a la prensa internacional. “México es una historia de éxito para AXA, por lo que la compañía está dispuesta a hacer más inversiones. En los próximos 30 a 40 años, con nuestra cuota de mercado y potencial de crecimiento, México se convertirá en una de las unidades más importantes de la compañía”.

AXA es el líder del mercado en el segmento fragmentado de seguros no vida, con una participación de mercado de 16%. Varias empresas extranjeras han entrado al mercado mexicano, como por ejemplo Ace, Allianz, Genworth, Metlife y Mapfre.

En todos los sectores hay mucha competencia. Según cifras de AMIS, en 2011 el segmento de seguros de vida tenía 47 empresas y el segmento de no vida, 79. Los productos de seguros de vida atraen mayores ingresos, representando el 40% del mercado; sin embargo, la penetración es baja, sólo el 13% de la población laboral tiene póliza de seguro.

El según producto más importante de la industria es el seguro vehicular, que representa el 20% del mercado. Sin embargo, este seguro no es obligatorio y sólo el 26% de los vehículos están asegurados. El seguro de salud también es poco frecuente, sólo el 6% de la población está cubierta en caso de gastos médicos extraordinarios.

Mientras tanto, el seguro de vivienda representa un 4,5%, sin incluir el seguro obligatorio de deuda hipotecaria. Se estima que el terremoto que sacudió a México el 20 de marzo causó hasta $162 millones en daños a 44.000 hogares, negocios, hospitales y escuelas, proporcionando un crudo recordatorio de los beneficios de los seguros.

El crecimiento económico sostenido y el subsecuente aumento en el PIB per cápita conllevarán a un crecimiento gradual a largo plazo del mercado de seguros local. Por su parte, el crecimiento a corto plazo se dará a través de la diversidad de productos, campañas educativas y de sensibilización, y cambios normativos que proporcionen incentivos legales y fiscales.

Uno de estos cambios normativos es el recientemente anunciado por Recaredo Arias, director general de AMIS, que requeriría que las primas de seguros sean deducibles de impuestos, lo que las haría más atractivas para clientes potenciales. Esta medida podría causar que las primas de seguro crezcan más rápido que el 14% que se vio entre 2010 y 2011.

Algunas compañías han encontrado un buen negocio en mercados antes no comerciales al incrementar el número de productos en oferta a segmentos de la población de menores ingresos, así como también a pequeñas y medianas empresas. En los últimos años, AMIS, en colaboración con el gobierno, ha obtenido buenos resultados con Pronafim, un programa piloto de microseguros que también ofrece servicios de microfinanzas.

Datos de la Comisión Nacional de Seguros y Finanzas, el órgano gubernamental supervisor de seguros, muestran que el mercado ha visto a su tasa de crecimiento real alcanzar un 6,6% anual desde 2000 hasta 2011. Sin embargo, esta cifra de crecimiento es un poco engañosa. Si bien la cifra puede ser mayor a la de algunos de sus vecinos regionales, cuyos mercados de seguros están más desarrollados, como Brasil, ésta representa una base relativamente pequeña con incrementos marginales, distorsionando la percepción del crecimiento del mercado.

De todas formas, la baja penetración de la industria de seguros, junto con sólidos fundamentos de la economía en general, debería asegurar que las compañías internacionales que están ingresando al mercado sean recompensadas en el largo plazo.

 

Mexico: Lasting assurance

Strong macroeconomic fundamentals and rising purchasing power have attracted several companies to Mexico’s insurance sector, which shows strong potential over the long term. However, low penetration rates and premiums in the life and nonlife segments could prove challenging to increase.

Despite making some strides, Mexico’s insurance market has yet to gain the traction required to catch up to several of its Latin American peers. Recent data from the Mexican Insurance Association (AMIS) showed that annual insurance premiums in 2011 equalled just 1.9% of GDP, or $21.3bn, significantly less than the 3.1% found in Brazil or the 4.1% in Chile.

Low penetration, however, means ample room to grow, a fact not lost on companies that have recently taken a chance on the sector. French insurer AXA, which entered the Mexican market in 2008, recently acquired HSBC’s insurance business in Mexico in a deal that also saw AXA take over HSBC’s Hong Kong and Singapore insurance businesses.

AXA will pay $494m for HSBC’s insurance business in the three countries, although Mexico’s long-term potential for growth and huge population potentially makes it the biggest catch in the deal.

“From the beginning of the discussions, Mexico was a top target,” Xavier de Bellefon, the CEO of AXA Mexico, told international press. “Mexico is a success story for AXA; that is why the company is willing to invest more. Over the next 30 to 40 years, with our market share and potential for growth, Mexico will be one of the company’s most-important units.”

Indeed, AXA is already the market leader in the fragmented nonlife market with a 16% market share. Several other major foreign companies have moved into the Mexican market as well, such as Ace, Allianz, Genworth, Metlife and Mapfre.

Competition is indeed strong in all sectors. There were some 47 companies in the life insurance segment and 79 in the non-life segment in 2011, according to figures from AMIS. Life insurance products attract the most revenue, representing 40% of the market, although penetration is low, with just 13% of the working population holding a policy.

The industry’s second-largest product is auto insurance, which represents 20% of the market. Auto insurance, however, is not mandatory, and just 26% of vehicles are insured. Health insurance is also rare, with 6% of the population covered for extraordinary medical expenses.

Home insurance, meanwhile, figures in at 4.5%, not including mandatory insurance on mortgage debt. A strong earthquake that struck Mexico on March 20 is estimated to have caused up to $162m in damages to 44,000 homes, businesses, hospitals and schools, providing a stark reminder of the benefits of insurance.

Sustained economic growth and a subsequent rise in per-capita GDP will lead to gradual long-term growth of the domestic insurance market. Short-term growth, meanwhile, will come through product diversity, educational and awareness campaigns, and regulatory changes that provide legal and fiscal incentives.

One such regulatory change, recently touted by Recaredo Arias, director-general of AMIS, would make insurance premiums tax deductible, thus making them more attractive to prospective clients. This measure could see insurance premiums rise even faster than the 14% they grew between 2010 and 2011.

Increasing the number of products on offer to lower-income segments of the population, as well as to small and medium-sized enterprises, has seen some companies find success in previously unmarketable population segments. AMIS, in conjunction with the government, has had success in recent years with Pronafim, a pilot microinsurance programme that also offers microfinance services.

Data from the National Commission for Insurance and Finance, the Mexican government’s insurance supervisor, shows that the market has seen its real growth rate rise an average of 6.6% each year from 2000 to 2011. This growth figure is somewhat misleading, however. While the figure may be higher than some of its regional neighbours that have more developed insurance markets, such as Brazil, it represents a relatively small base with marginal increases, thus skewing perception of market growth.

Nevertheless, the overall low penetration of the insurance industry, accompanied by the strong fundamentals of the broader economy, should ensure that international firms entering the market are rewarded in the long term.

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