México: Aseguradoras oscilan entre lo estricto y lo ambiguo

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Una década de desarrollo ha situado al sector asegurador de México en una firme plataforma para un sólido crecimiento durante el 2013, si bien la industria aún tiene camino por recorrer para equipararse a algunos de sus vecinos.

La industria aseguradora, impulsada por la cuantiosa población del país, ha superado con regularidad a la economía en cuanto a tasa de crecimiento durante los últimos 12 años. Las cifras de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) muestran que el crecimiento alcanzó el 9.8% en 2011, decreciendo ligeramente durante los primeros nueve meses de 2012 hasta el 7.1%. Por hoy, se pronostica que el sector crecerá a casi tres veces más que la economía durante el próximo año.

La emergencia de la clase media ha sido un factor clave en el desarrollo de la industria de seguros, aunque el alza en las tasas de penetración probablemente presionaría a los proveedores a ofrecer servicios más económicos y de mayor calidad. Además, se espera que la evaluación apropiada de riesgos cobre mayor importancia.

Ricardo Arias, director general de la Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros (AMIS), dijo a la prensa local que las perspectivas para la industria de seguros en México eran "promisorias". Y añadió: "El crecimiento en el sector seguirá superando al crecimiento económico general debido a la situación demográfica y a los proyectos de desarrollo."

Si bien las perspectivas para el crecimiento de la industria parecen brillantes, la AMIS reconoció que la industria siguió siendo ligeramente deficiente en parte debido a las regulaciones restrictivas del gobierno. De acuerdo con el documento estratégico de la AMIS El desarrollo del Seguro, tan sólo 7.8 millones de personas, es decir menos del 7% de la población total, tienen una póliza de seguro de vida, mientras que en el caso de los vehículos, el 74% están asegurados.

El marco normativo y las políticas públicas, que han sido calificados como bastante estrictos en algunos aspectos e incluso como ambiguos en otros, se citan como factores clave a la hora de limitar la penetración de los seguros y las inversiones en el sector. México planea implementar una reforma regulatoria en 2014 que aplicaría algunos de los mismos principios de la directiva Europea Solvencia II, incluyendo modificaciones a las exigencias de reservas, a los márgenes de riesgo y a los requerimientos de capital y solvencia. Si bien Fitch Ratings considera que los cambios conducen a una perspectiva financiera más sólida para el sector a lo largo del tiempo, reconoció también que los gastos operacionales podrían incrementarse en el corto y mediano plazo.

La AMIS, por su parte, señaló el desafío que enfrenta la industria a la hora de hacer frente a la ausencia de una "cultura aseguradora" en México, lo cual es a menudo visto como parte de la falta de familiaridad de la población con el sector financiero en general. Sin embargo, los observadores sugieren que algunos de los desafíos que enfrenta la industria, tales como la baja penetración y la falta de conciencia, también sirven como indicadores del potencial de crecimiento.

La asociación afirmó que los ingresos de la industria podrían presentar un incremento de hasta el 2.4% del PIB para el año 2016 sobre la base de cifras de la Asociación de Supervisores de Seguros de América Latina (ASSAL), frente a 1.54% en 2005 y 1.97% en 2011.

La contribución que la industria de seguros hace a la economía en general también se considera en un buen nivel en el plano regional, pues el país ocupó el tercer lugar tras Argentina y Colombia, con un aporte por parte de los seguros del 2.47% y el 2.61% del PIB, respectivamente, durante el 2011, según ASSAL. Sin embargo, no se contó con información disponible sobre el desempeño de la industria aseguradora en Chile, Ecuador y Panamá, países que han producido mayores contribuciones sectoriales que México en años anteriores. El gasto en seguros per cápita en México para el año 2011 se situó en US$180.76, colocando al país segundo en la región luego de Argentina en estos términos, aunque de nuevo se presentó una importante falta de datos disponibles sobre otros países.

Tradicionalmente las pólizas de seguros de vida han sido la mayor fuente de ingresos de la industria y continuaron al frente de las demás durante los primeros nueve meses de 2012, lo cual representa el 40.3% del sector. Las pólizas por daños y perjuicios ocuparon el segundo lugar (20.1%), seguidas por las de automóviles (19.7%), accidentes y salud (14.1%) y pensiones (5.8%). En el tercer trimestre de 2012, el CNFV informó que un total de 105 compañías estaban operando en el sector, de las cuales 45 eran locales. Las 60 compañías restantes eran subsidiarias, muchas de ellas pertenecientes a grandes firmas internacionales, dijo.

La AMIS ha pronosticado que el sector asegurador crecería el 9.6% en 2013, casi tres veces la cifra estimada para el crecimiento macroeconómico en general del 3.6%. La industria creció de manera ininterrumpida a una tasa promedio del 6.7% entre 2000 y 2012, mientras que el crecimiento del PIB para el mismo período de 12 años presentó un promedio de sólo el 2.06%, según datos de la CNSF. Otras fuentes han pronosticado incluso tasas de dos dígitos de crecimiento para la industria en el 2013, incluyendo Fitch, que ofreció una cifra del 11.5%.

Si bien los analistas coinciden en que la hasta ahora poco desarrollada industria de seguros mexicana tiene mucho potencial de crecimiento, persiste la preocupación de que su impacto económico y social sea limitado. La mejora de la normativa y la sensibilización acerca de los productos y servicios de seguros ciertamente contribuirá a impulsar su crecimiento en el corto plazo, con un mayor desarrollo macroeconómico que probablemente impulsará aún más su crecimiento.

 

Mexico: Insurance hovers between the strict and the ambiguous

A decade of expansion has put Mexico’s insurance sector on a firm footing for solid growth in 2013, although the industry still has ground to cover if it is to catch up with some of its neighbours.

The insurance industry has regularly outstripped the economy in terms of growth rate over the past 12 years, buoyed by the country’s sizeable population. Figures from the National Commission of Insurance and Finance (CNSF) show that growth reached 9.8% in 2011, easing slightly in the first nine months of 2012 to 7.1%. The sector is now forecast to expand at almost three times the rate of the economy in the coming year.

The growing middle class has been a key factor in the insurance industry’s expansion, although an anticipated rise in penetration rates is likely to put more pressure on providers to offer better, cheaper services. Ensuring accurate risk assessment and analysis is also expected to become more important.

Recardo Arias, director-general of the Association of Mexican Insurance Institutions (AMIS), told the local press that the perspectives for the insurance industry in Mexico were “promising”. He added, “Growth in the sector will continue to outpace wider economic growth due to the demographic situation and development projects.”

While prospects for the industry’s expansion look bright, AMIS conceded that the industry remained somewhat undersized, partially due to restrictive government regulations. According to AMIS’s strategic document El Desarrolo del Seguro (The Growth of Insurance), just 7.8m people, or less than 7% of the total population, have a life insurance policy, while 74% of cars are insured.

The regulatory framework and public politics, which have been described as strict on some issues, yet ambiguous on others, are cited as key factors in limiting insurance penetration and investment. Mexico plans to implement regulatory reform in 2014, which will apply some of the same principles as Solvency II regulations in Europe, including changes to reserve requirements, risk margins, and capital and solvency requirements. While Fitch Ratings sees the changes as leading to a stronger financial outlook for the sector over time, it acknowledged that operational costs could increase in the short to medium term.

AMIS, meanwhile, highlighted the challenge that the industry faces in dealing with the lack of an “insurance culture” in Mexico, which is often viewed as part of the population’s unfamiliarity with the finance industry in general. However, observers suggest that some of the challenges the industry faces, such as low penetration and a lack of awareness, also serve as indicators of the strong potential for growth.

The association said the industry’s revenues could rise to 2.4% of GDP by 2016 based on figures from the Association of Insurance Supervisors of Latin America (ASSAL), up from 1.54% in 2005 and 1.97% in 2011.

The contribution that the insurance industry makes to the wider economy also compared well on a regional level, with the country ranked third behind Argentina and Colombia, where the sector contributed 2.47% and 2.61% to GDP, respectively, in 2011, according to ASSAL. However, data was unavailable for the insurance industry’s performance in Chile, Ecuador and Panama, which have all produced higher sectoral contributions than Mexico in previous years. Mexico’s per capita spending on insurance for 2011 stood at $180.76, putting the country second behind Argentina in the region, although again, there were notable gaps in the data available for other countries.

Life insurance policies have traditionally been the industry’s largest single revenue generator and continued to lead the pack in the first nine months of 2012, accounting for 40.3% of the industry’s intake. Damages (20.1%) came second, followed by auto (19.7%), accident and health (14.1%) and pension (5.8%) policies. In the third quarter of 2012, the CNFV reported that a total of 105 companies were operating in the sector, of which 45 were local. The remaining 60 were subsidiary firms, many belonging to larger international parent companies, it said.

AMIS has forecast the insurance sector to expand at 9.6% in 2013, nearly three times the 3.6% estimate for broader macroeconomic growth. The industry grew steadily at an average rate of 6.7% between 2000 and 2012, while GDP growth for the 12-year period averaged just 2.06%, according to data from the CNSF. Other sources have forecast higher, double-digit growth rates for the industry in 2013, including Fitch, which gave a figure of 11.5%.

While analysts agree that Mexico’s underdeveloped insurance industry has plenty of growth potential, there are concerns that its economic and social impact will be limited. Improving regulations and raising awareness about insurance products and services will help fuel expansion in the near term, with broader macroeconomic growth likely to boost growth further.

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