El sector constructor del Perú resurge

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Luego que el sector constructor del Perú se debilitó por la baja en los precios de los bienes básicos el año pasado, anuncios sobre lanzamientos de proyectos en los próximos meses han despertado esperanzas por un repunte en 2015.  

El gobierno peruano piensa embarcarse este año en casi dos docenas de proyectos de gran envergadura con el sector privado, por unos USD7 mil millones. Esta nueva actividad ayudaría a las empresas a poner fin a un difícil periodo, en que el atractivo de la industria como destino para la inversión declinó considerablemente.  

Tiempos difíciles

La caída en los precios de los bienes básicos deterioró las ganancias del Perú por concepto de exportaciones en 2014, y redujo a la mitad la tasa de crecimiento general de la economía frente a 2013. Varias empresas mineras aplazaron o congelaron proyectos, mientras que el gobierno también detuvo importantes iniciativas.

La construcción aporta cerca de 5% del PIB y, como pilar de la economía peruana, ha excedido consistentemente el crecimiento anual general del Producto. Sin embargo, demoras en la implementación de proyectos de infraestructura pública el año pasado, en parte debido a elecciones locales y nacionales, llevaron al congelamiento de algunos de ellos.

En una reciente encuesta a la comunidad empresarial del Perú, realizada por Global Research Marketing (GRM), 38,5% de los consultados dijo que la construcción fue su sector favorito para invertir en 2014, lo que representa una baja frente a 59% en 2013 y 71% en 2012. Cifras entregadas por la Cámara Peruana de la Construcción, Capeco, reflejan esos resultados. El sector constructor creció 18,5% en 2012, antes de desacelerarse a 10,5% en 2013. La expansión luego se redujo ostensiblemente a solo 0,5% en los primeros diez meses de 2014.

El crecimiento general del sector fue de 2% en 2014, según estimaciones de la Capeco a mediados de enero, y se proyecta que la actividad repuntará en 2015, aunque no necesariamente a los niveles de 2013.

Analistas también han notado cambios en la confianza en los últimos meses. Adrián Armas, economista del Banco Central de Reserva del Perú (BCR), dijo hace poco que los indicadores apuntan a “un mejor crecimiento del PIB en diciembre, basado en la evolución esperada del sector constructor, luego que el consumo local de cemento creció 5,8%”. El repunte a fin de año es buen augurio para 2015 y marca un importante avance frente a 2014, cuando las ventas generales de cemento crecieron solo 0,8% a 10,3 millones de toneladas.

La ventaja del petróleo

Al parecer la caída en los precios de los bienes básicos seguirá siendo un problema para el Perú. Sin embargo, analistas destacan las ventajas del declive, ya que podría ayudar a que varias industrias reduzcan costos que han subido en años recientes.

“El petróleo tiene una importante ponderación en las estructuras de costos de las empresas, lo que en el caso peruano beneficiará a los sectores industrial, minero y constructor, que juntos representan 36% del PIB”, dijo en enero César Peñaranda, director ejecutivo del Instituto de Economía y Desarrollo Empresarial de la Cámara de Comercio de Lima.

Carlos Gálvez, director de finanzas de Minas Buenaventura, dijo que los menores precios del petróleo beneficiarán a los operadores de grandes minas a cielo abierto que usan diesel para sus camiones y máquinas pesadas. Perú también se está beneficiando de un debilitamiento de su moneda, ya que las grandes empresas mineras han podido reducir costos locales en términos de dólares.

Listos para la acción

Mientras la industria minera peruana gana impulso, nuevas obras públicas también están tomando forma. El gobierno anunció planes para invertir USD8,2 mil millones en nueva infraestructura hospitalaria, canalizar fondos adicionales hacia colegios y lanzar 1.600 proyectos de aguas y alcantarillado.

El ímpetu por expandir la conectividad del transporte ha sido una prioridad tras una mejora a las regulaciones de las asociaciones público-privadas. Se ha programado la construcción de varias carreteras y también el comienzo de las obras para segunda línea del metro de Lima. Ya hay avances en los trabajos para la tercera línea. El grupo francés Ingerop y el buró español de financiamiento para empresas PwC se adjudicaron el contrato de USD17,5 millones para realizar los estudios de factibilidad del proyecto, cuya construcción comenzaría en 2016. 

En total, el gobierno dijo que espera avanzar con un total de 22 grandes proyectos, avaluados en al menos USD6,9 mil millones, bajo una serie de acuerdos de cofinanciamiento con actores del sector privado.

Los planes para construir un gasoducto que conecte los pozos de Camisea con Lima también se están acelerando. Una vez finalizado el Gasoducto Sur Peruano, un proyecto de asociación público-privada (APP) por USD4,3 mil millones, cubrirá una distancia de 730km.

Resultados dispares

Asimismo, el sector minorista del Perú está posicionado para crecer y experimentar actividad de construcción. Las ventas minoristas en los centros comerciales crecieron 97,6%  entre 2011 y 2014, gracias al alza en el ingreso discrecional de los peruanos, según la Asociación de Centros Comerciales del Perú, la cual declaró que la inversión en el sector llegó a USD507 millones en 2014, dividida entre la expansión de malls existentes y la construcción de otros nuevos.

Fibra, un fondo que invierte en propiedades, anunció planes para nuevos centros comerciales en Callao y Magdalena, distritos en Lima donde la empresa minorista de bienes raíces MegaPlaza piensa invertir USD120 millones en nueve proyectos durante 2015.

El sector residencial, sin embargo, podría tardar más en recuperarse, ya que aún no supera las dificultades de 2014. Analistas piensan que el mercado podría verse obligado a ponerse al día en los primeros seis meses de 2015, tras una caída de la demanda el año pasado que dejó viviendas sin vender.

 

 

Peru’s construction industry eyes revival

En Español

As lower commodity prices took their toll on Peru’s construction industry last year, news of project roll-outs scheduled for the coming months has raised hopes of a rebound in 2015.

Peru’s government plans to embark on a raft of nearly two dozen large-scale developments with private sector involvement worth around $7bn this year. The wave of new activity is expected to help construction companies draw a line under a challenging period during which the industry’s attraction as a destination for investment waned significantly.

Turbulent times

Falling commodity prices weighed on Peru’s export earnings in 2014 and halved the economy’s overall growth rate in comparison with 2013. Several mining companies slowed or halted ventures, while the government also chose to rein in some of its large-scale projects.

Construction accounts for around 5% of GDP and, as a pillar of the Peruvian economy, has consistently exceeded overall annual GDP growth.  However, delays in the implementation of public infrastructure projects last year, in part due to local and national elections, led to some projects being put on ice.

In a recent survey of Peru’s business community by Global Research Marketing (GRM), 38.5% of respondents rated construction as their preferred sector for investment in 2014, down from 59% in 2013 and 71% in 2012. Figures made available by the construction industry chamber, Capeco, reflect these results. The construction sector grew by 18.5% in 2012, before slowing to 10.5% in 2013. Growth then fell sharply to just 0.5% in the first ten months of 2014.

Overall growth in the sector is expected to reach 2% in 2014 according to estimates from Capeco in mid-January, with forecasts that activity will rebound in 2015, though not necessarily to the levels seen in 2013.

Analysts have also noticed a shift in confidence in recent months. Adrián Armas, an economist at the Central Bank (Banco Central de Reserva del Peru - BCRP) said recently that indicators point to “an improvement in December GDP growth based on an expected evolution of the construction sector, after domestic cement consumption grew by 5.8%”. The end-of-year uptick bodes well for 2015, marking a significant improvement on 2014 when overall cement sales grew by just 0.8% to 10.3m tonnes.

Oil’s upside

Weaker commodity prices look likely to remain a problem for Peru. However, analysts point to the advantages of declining oil prices, which may help lower costs across a range of industries that have spiked in recent years.  

“Oil has an important weight in the cost structures of companies, which in the Peruvian case will benefit the industry, mining and construction sectors, which together represent 36% of Peruvian GDP,” César Peñaranda, executive director of Institute of Economy and Business Development at the Lima Chamber of Commerce, said in January.

Carlos Gálvez, chief financial officer of Minas Buenaventura, said that lower oil prices would prove useful to operators of large open-pit mines using diesel to run trucks and other heavy equipment. Peru is also benefiting from a weaker national currency, which is helping to reduce local costs in dollar terms for the large mining companies.

Poised for action

While momentum is building across Peru’s mining industry, new public works are also taking shape. The government has announced plans to invest $2.8bn in new hospital infrastructure, channel additional funds into schools and roll out 1,600 water and sewerage projects.

The impetus to expand transport connections has been a priority following improved PPP regulations. Several new roads are earmarked for construction, while work is also scheduled to begin on Lima’s second metro line. Work is already advancing in regards to the third metro line. French group Ingerop and the Spanish corporate finance bureau of consultancy PwC were awarded the $17.5m feasibility studies contract for the project, with construction expected to begin in 2016.

In total, the government said it expects to move ahead with a total of 22 major projects, worth at least $6.9bn, under a range of co-funding agreements with private sector participants.

Plans to construct a gas pipeline linking the Camisea wells to Lima are also gaining pace. Once completed, the $4.3bn Gasoducto Sur Peruano, which is a public-private partnership (PPP) project, will cover a distance of 730km.

Mixed fortunes

Additionally, Peru’s retail sector is earmarked for growth and construction activity. Rising disposable incomes among Peruvians have lead to retail sales in malls increasing by 97.6% from 2011 to 2014, according to figures by the Peruvian Association of Shopping Malls, which stated that investment in the sector will reach $507m in 2014, divided between expansion of existing malls and the construction of new ones.

Fibra, a property investment fund, has announced plans for a new shopping centre in Callao and a second in Magdalena, both districts in Lima while the retail property company MegaPlaza intends to invest $120m in nine projects during 2015.

The residential segment, however, could take longer to recover as it continues to shake off the challenges of 2014. Analysts believe the market could be forced to play catch up in the first six months of 2015, following a fall in demand last year, which left housing stock unsold.

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